골드만 삭스, KBW로부터 다운그레이드: 지금 주식이 너무 비싸다고?

골드만 삭스, KBW로부터 다운그레이드

 

 

오늘 아침, CNBC에서 흥미로운 기사를 하나 봤습니다. 바로 골드만 삭스(Goldman Sachs)가 Keefe, Bruyette & Woods(KBW)라는 곳에서 주식 등급을 다운그레이드 받았다는 소식인데요. 제목부터 눈길을 끌더라고요: “골드만 삭스, 지금은 너무 비싸!” (CNBC 기사 링크).

개인적으로 금융 시장을 좋아해서 이런 뉴스는 항상 흥미롭습니다. 이번 다운그레이드가 어떤 의미인지, 그리고 앞으로 골드만 삭스 주식에 어떤 영향을 미칠지 한번 알아볼께요.

 

 

골드만 삭스 다운그레이드 이유

 

다운그레이드 이유: “비싼 주식, 잠시 쉬어갈 때”

KBW의 애널리스트 데이비드 콘래드(David Konrad)는 골드만 삭스 주식을 ‘Outperform’에서 ‘Market Perform’으로 낮췄어요. 쉽게 말해, “지금 이 주식은 더 이상 적극 추천할 만한 수준이 아니다”라는 뜻이죠. 그 이유는 간단합니다. 지난 1년 동안 골드만 삭스 주가가 무려 58%나 뛰면서, 현재 주식이 역사적 평균보다 훨씬 비싸게 거래되고 있다는 겁니다.

구체적으로, 주가가 장부가치(Tangible Book Value)의 2배 수준에 달한다고 해요. 평소에는 1.2배 정도였던 걸 생각하면 확실히 프리미엄이 붙은 상태죠.

솔직히 저도 이 숫자 보고 좀 놀랐어요. 58% 상승이라니, 작년 한 해 동안 골드만 삭스가 얼마나 잘 나갔는지 알 수 있죠. 하지만 이렇게 급등한 주식이 과연 지속 가능한 성장세를 유지할 수 있을까 하는 의문이 드는 것도 사실입니다. 콘래드는 이 점에서 리스크와 리턴의 균형이 맞지 않다고 본 거 같아요.

 

 

긍정적인 면도 있지만… 불확실성이 문제

그렇다고 골드만 삭스가 완전히 어두운 전망만 가진 건 아니에요. 기사에 따르면, 골드만 삭스는 여전히 강력한 거래 환경, 투자은행(IB) 업황 개선, 소비자 사업 재편, 자산운용 마진 증가 같은 긍정적인 촉매를 가지고 있대요. 저도 이 부분엔 동의해요. 특히 최근 몇 년간 골드만 삭스가 디지털 뱅킹이나 AI 같은 새로운 분야에 투자하면서 미래를 준비하는 모습이 인상적이었거든요.

하지만 문제는 외부 환경이에요. 요즘 시장에서 관세, 인플레이션, 금리, 정부 정책 같은 변수들이 불확실성을 키우고 있잖아요.

콘래드는 이런 요인들이 투자은행 업계에 단기적인 타격을 줄 수 있다고 봤어요. 실제로 2025년 초반 투자은행 실적이 기대에 못 미치면서 자본시장 관련 주식들이 주춤한 상황이라고 하네요.

이쯤 되니까 “과연 골드만 삭스가 지금의 높은 기대치를 충족할 수 있을까?”라는 생각이 들더라고요.

 

 

 

 

 

골드만 삭스 앞으로의 전망

 

앞으로의 전망: 장기적으로는 낙관적?

흥미로운 건, KBW가 단기적으로는 회의적이지만 장기적으로는 여전히 낙관적이라는 점이에요. 콘래드는 자본시장 활동이 다시 살아나고, 골드만 삭스의 자산관리 부문이 안정적인 수익을 내면 주가가 다시 힘을 받을 거라고 전망했어요. 저도 이 부분엔 공감합니다. 골드만 삭스는 워낙 탄탄한 기반을 가진 회사니까, 일시적인 시장 변동성을 잘 이겨낼 가능성이 높다고 보거든요.

그래도 당장 주식을 사야 하나 고민하는 분들이라면 조금 더 지켜보는 게 나을지도 모르겠어요. 콘래드가 목표 주가를 $690에서 $660으로 낮췄는데, 이건 현재 주가보다 7% 정도 높은 수준이긴 하지만, 시장 불확실성이 해소될 때까지 변동성이 클 수 있다는 점도 고려해야 할 것 같아요.

 

 

내 생각에는.. 골드만 삭스, 잠시 숨고르기 중이 아닐까..?

개인적으로 골드만 삭스는 여전히 매력적인 투자처라고 생각해요. 하지만 지금은 주가가 좀 과열된 느낌이 없잖아 있죠.

이번 다운그레이드를 계기로 시장이 골드만 삭스를 다시 냉정하게 평가할 수 있는 기회가 될 수도 있겠네요!

 

 

 

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